Harland & Wolff: die Verwaltung des archetypischen britischen Schiffsbauers

Zahlreiche lokale Unternehmen könnten unter dem Zusammenbruch und der Insolvenz von Harland & Wolff leiden, sagt Philippa Langton, Partnerin der Anwaltskanzlei Lester A.ldridge LLP, da die Werften von der Verwaltung der Holding betroffen sind.

Harland & Wolff (H&W) gab kürzlich bekannt seine Holdinggesellschaft ging in die Insolvenz. Globales Beratungsunternehmen Teneo wurde mit der Abwicklung des Prozesses beauftragt. Während das historische Unternehmen, das für den Bau des Titanisch hat zwar einige Zusicherungen hinsichtlich der Fortführung seiner Kernaktivitäten in den vier britischen Werften gegeben, die es betreibt. Die Insolvenzverwaltung ist jedoch ein ziemlich rigoroser und robuster Prozess, bei dem die Verantwortlichen das letzte Wort über das Schicksal des Unternehmens haben.

Welche Auswirkungen hat die Maßnahme auf die Werften?

Wichtig ist die möglicherweise übersehene Tatsache, dass nur die Holdinggesellschaft H&W Group Plc unter Insolvenzverwalter gestellt wird. Die H&W-Werften in Belfast, Appledore, Methil und Arnish sind eigenständige Unternehmen, die nicht verpflichtet sind, die Schulden der Holdinggesellschaft zu begleichen. Sie werden wahrscheinlich mit einigen Schwierigkeiten weiterarbeiten können, wenn die Insolvenzverwalter (und der mögliche Verkauf) der Holdinggesellschaft abgeschlossen sind.

Die wirtschaftliche Realität weicht jedoch oft stark von der rein rechtlichen Situation ab. Es kann durchaus zu konzerninternen Verbindlichkeiten zwischen der Holding und den Werft-Tochtergesellschaften kommen. Die H&W Group kann die Schulden ihrer Tochtergesellschaften einfordern, oder, wenn die Tochtergesellschaften Gläubiger sind, kann ihre Lage noch schlimmer sein – die Schulden der Holding werden wertlos, was zu erheblichen Bilanz- und Cashflow-Schwierigkeiten führt. Eine solche Situation hat sich kürzlich im Zusammenhang mit dem Zusammenbruch der britischen Innenausstatterfirma Beck Interiors ergeben, die 9.8 Millionen Pfund an Schulden gegenüber konzerninternen Gläubigern hinterließ.

Es kommt auch häufig vor, dass Handelsverträge Klauseln enthalten, die einer Partei die Kündigung des Vertrags erlauben, wenn die andere Partei Liquiditätsschwierigkeiten hat oder ein verbundenes Unternehmen Insolvenz anmeldet, wie es hier der Fall ist. Die H&W-Werften werden möglicherweise darum kämpfen müssen, aktuelle Verträge mit Reedereien aufrechtzuerhalten, die versuchen werden, den Geldhahn zuzudrehen, wenn sie das Vertrauen in die Fähigkeit der H&W-Werften verlieren, die vertraglich vereinbarten Leistungen zu erbringen. Es wird davon ausgegangen, dass einige vorvertragliche Verhandlungen aufgrund der Turbulenzen bereits gescheitert sind. Interessante Rechtsfragen können sich auch in Bezug auf teilweise gebaute Boote ergeben, wenn Bauverträge während der Bauphase auseinanderzubrechen beginnen.

Auf einer eher mikroökonomischen Ebene gibt es eine Reihe lokaler Unternehmen, deren Handel stark von H&W abhängt. Diese Unternehmen müssen sich möglicherweise auch auf kurzfristige Unterbrechungen neuer Aufträge auf der Werft vorbereiten oder Vereinbarungen zur Begleichung oder Reduzierung der ihnen geschuldeten Schulden treffen.

Was steht H&W in naher Zukunft bevor?

Obwohl die Zukunft von H&W höchst ungewiss ist, hat Vorstandsvorsitzender Russell Downs weiterhin Vertrauen in das Unternehmen und erklärt, dass die Werften eine „glaubwürdige Zukunft“ haben und bereits Käufer gesucht werden. Das Unternehmen hat kürzlich als Teil eines Konsortiums mit dem spanischen Schiffsbauer Navantia einen Vertrag zum Bau von drei Kriegsschiffen für die Royal Navy gewonnen. Es ist nun bekannt, dass Navantia am Kauf des Standorts in Belfast interessiert ist, was die Zukunft von H&W ein Stück weit sichern wird.

Die gesamte Branche muss sich möglicherweise auf den Fall von H&W einstellen. Der Großteil der Schulden besteht bei der in den USA ansässigen Firma Riverstone Credit Partners, die die weiteren Folgen des völligen Verschwindens des Namens H&W aus der britischen Schifffahrtsbranche wahrscheinlich nicht allzu sehr berücksichtigen wird. Diese unwillkommene Nachricht kommt, während die Kritik an der Handhabung der Situation durch die britische Regierung zunimmt – sie lehnte es Anfang des Jahres ab, als Bürge für ein Darlehen von UK Export Finance in Höhe von 200 Millionen Pfund zu fungieren – ein Darlehen, das die derzeitige Situation verhindert und H&W die Zeit gegeben hätte, seinen langsamen Fortschritt zurück zur Rentabilität fortzusetzen, den es seit 2019 verzeichnet.

Obwohl die unmittelbare Zukunft von H&W ungewiss ist, wurden mehrere Investoren und potenzielle Käufer gefunden. Zusammen mit der Tatsache, dass das Unternehmen 2019 auf ähnliche Weise die Insolvenz überstanden hat, deutet dies darauf hin, dass es möglicherweise wieder dazu bereit ist. Der Verlust eines so traditionsreichen Unternehmens mit einer 163-jährigen Tradition wäre für den britischen Schiffbausektor schwerwiegend und es besteht Hoffnung, dass in den nächsten Wochen ein Käufer gefunden werden kann.

Wie läuft der Verwaltungsprozess für die Harland & Wolff Group Plc ab?

Das Verfahren zielt darauf ab, das Unternehmen als laufenden Betrieb zu retten, vor allem durch eine Umstrukturierung des Betriebs oder, falls dies nicht gelingt, durch den Versuch, das beste Ergebnis für alle Gläubiger des Unternehmens zu erzielen. Allerdings kommt es selten vor, dass die Gläubiger eine Rückzahlung erhalten, und Teneo hat angedeutet, dass die Situation für diejenigen, denen das zusammenbrechende Unternehmen Geld schuldet, nicht anders sein wird.

Das Insolvenzverfahren soll H&W in naher Zukunft vor seinen immer weiter steigenden Schulden schützen, und zwar dank des „gesetzlichen Moratoriums“, das automatisch verhängt wird, wenn ein Unternehmen unter Insolvenzverwalter gestellt wird. Im Wesentlichen verhindert das Moratorium, dass Gläubiger ihre Forderungen gegen das in Insolvenz befindliche Unternehmen geltend machen können, und verschafft dem Unternehmen so wichtige Atempause, in der die Insolvenzverwalter versuchen können, die Angelegenheiten des Unternehmens zu sanieren und eine geordnete Verwertung seiner Vermögenswerte durchzuführen, ohne sich gegen diejenigen zur Rückzahlung wehren zu müssen.

Hauptbild zeigt Auszubildende bei H&W.